한양디지텍 주가가 계속 하향세였다. 지난 6개월 코스닥 상승률 꼴찌일 정도로 투자자들을 괴롭혔다. 하지만 상반기 반도체 경기 불황에도 잘 버티어내며 여기까지 왔다. 3분기부터 DDR5 DRAM 메모리 모듈 수요가 늘 것이란 전망이 많다. 베트남에 대량 생산 준비를 모두 마쳤다.
회사 개요, 한양디지텍은 어떤 회사?
2004년 4월 한양이엔지의 메모리 모듈 제조 부문을 인적분할하여 설립된 회사이다. 그 즉시 코스닥에 직상장됐다.
반도체 메모리 모듈 제조를 주 사업으로 영위하며, SSD, 인터넷 관련 기기, VoIP 장비, 바이오 진단기기 사업을 하고 있다.
메모리 모듈은 PC, 랩탑 컴퓨터, 서버 등에 사용된다. 2019년 베트남에 서버용 메모리 모듈, PC용 메모리 모듈 양산체계를 구축했다.
회사 매출 구성
메모리 모듈이란?
모듈이란 커다란 장치나 배열 내에서 비교적 작은 크기의 부품으로서 독립적으로 설치되거나 교체되어도 사용할 수 있도록 설계된 구성 요소이다. 여러개의 메모리 칩들을 하나의 작은 보드에 서로 연결하여 설치함으로써, PC에 쉽게 추가할 수 있도록 만든 램을 말할 때는 이를 메모리 모듈이라고 부른다.
다시 말해 한 시스템의 기능적 구성 요소이다. 컴퓨터의 경우 CPU, RAM, HDD의 구성 요소들을 모듈이라고 부른다.
메모리 모듈은 마더 보드에 메모리들을 고정시켜놓은 소규모 회로 기판이라고 생각하면 된다.
매출의 95% 이상이 메모리 모듈
회사의 지난해 매출 95.1%(4607억원)가 메모리 모듈일 정도로 의존도가 크다. 이 제품은 PC, 랩탑 컴퓨터, 서버 등에 사용된다. 이 회사는 주로 서버 용 메모리 모듈이 주력 상품이다. 이 매출 모두 삼성전자에서 나온다.
한양디지텍은 삼성전자의 DRAM 반도체가 고성능 컴퓨터, 공장 자동화 기기 및 각종 첨단 전자제품 등에 사용될 수 있도록 하는 메모리 모듈 제조 기술을 갖고 있다.
회사의 지난해 매출은 4847억원인데, 메모리 모듈 이외에 SSD(93억원, 매출의 1.9%), IP통신(107억원, 2.2%), 기타 부문 40억원(0.8%) 등으로 이루어졌다.
가끔 항공우주 관련주로 주목받는 이유는?
나로호에 탑재된 위성 항법 시스템을 만들어 납품한 한양네비콤의 지분을 25% 갖고 있기 때문이지 직접적으로 영위하는 사업은 없다.
회사가 전하는 업계 현황과 전망
2021년 말 베트남 법인의 공장을 증설해 차세대 DRAM인 DDR5를 탑재한 DRAM 메모리 모듈을 2022년 상반기부터 공급 중이다.
회사 실적에 중요한 영향을 미치는 DRAM 메모리 모듈 부문은 2023년 하반기 이후 고객사들의 수요 증가가 예상된다. 이에 따라 DDR5 제품의 안정적인 생산능력을 확보하는데 집중하고 있다.
2021년 말 베트남 법인의 공장을 증설해 차세대 DRAM인 DDR5를 탑재한 DRAM 메모리 모듈을 2022년 상반기부터 공급중이다.
회사는 기존 DDR4 시장이 저물고 DDR5 시장이 확대될 것에 대비해 만전의 준비를 끝냈다는 입장이다.
3분기부터 DDR5 수혜 볼 것이라는 증권사 리포트
지난 5월 19일 SK증권은 반도체 업계의 DDR5 재고가 많지 않아 DDR5의 생산이 증가가 예상된다며 이 경우 후공정 회사에게는 모멘텀이 될 것이라고 분석했다.
3분기부터 후공정 회사들은 회복세를 보일 것이며 한양디지텍, 하나마이크론을 주목했다.
바이오사업은?
이 회사의 바이오 사업은 여전히 베일 뒤에 가려 있다.
2015년부터 시작했다. 그리고 반도체 기술과 통신 기술을 융합해서 바이오 진단기를 만드는 사업이다라는 얘기는 돌지만, 사업보고서 등에서도 구체적으로 확인되지 않는다.
다만 회사 연구소안에 소장 포함 12명이 일하는데, 9명은 IP 통신 사업이고, 3명은 바이오 사업으로 편성되어 있다.
회사 3년반 약식 손익계산서와 투자지표
| 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 상반기 | |
| 매출(억원) | 1,597.40 | 3034 | 4847.7 | 2185 |
| 영업이익 | 69.3 | 300.2 | 528.2 | 75.9 |
| 순이익 | 45.3 | 242.4 | 371.8 | 54.5 |
| 영업이익률 | 4.3 | 9.9 | 10.9 | 3.5 |
| 부채비율 | 103.6 | 100.2 | 91.8 | – |
| 유보율 | 673 | 1016 | 1510.6 | – |
| EPS | 411 | 1656 | 2439 | – |
| PER | 13.1 | 10.9 | 5 | – |
그래도 이 회사의 성장은 믿을 수 없을 정도로 급속히 이뤄졌다.
한양디지텍은 2018년말 매출액은 939억원이었다. 그러나 2019년말 679.7억원으로 매출이 줄었고 영업손실과 순손실을 내는 위기를 맞았다.
그러나 2020년 두배가 넘는 매출액 신장률을 자랑한데 이어 2022년까지 두 번 더 매출 신기록을 써내려 갔다.
2023년 8월 22일 종가 기준 주가는 1만2260원, 시가총액은 1869억원이다.
재무 구조는 우수하고 현재 가치는 저평가되어 있다고 볼 수 있다.
지난 6개월 수익률은 2.34%로 코스닥 내에서 최저권에 머물고 있다.
한양디지텍 주가 전망
한양디지텍 주가 일봉차트는 기나긴 하락의 끝이 거의 다가오는 것을 보여준다. 저점을 확인하고 올라왔다가 바닥을 다지는 모습이 보인다.
주간 차트는 산 하나가 만들어진 게 보인다. 산 기슭 모퉁이만 돌면 될 것처럼 보인다. 그게 ‘DDR5 우물 물’일까?
월간 차트는 이달에 더 빠지지 않아야 추세전환이 이뤄짐을 알 수 있게 한다.
연봉 차트는 5년 이동 평균선을 한번 터치하고 올라와서 안정적으로 보인다. 모멘텀만 보이면 기나긴 하락의 보상을 받을 차트로 보인다.